Хеджування ризиків на Forex
Валютні ризики
У всьому світі активними учасниками міжнародного валютного ринку є фірми, які займаються зовнішньоторговельними операціями. Постійна потреба в продажу іноземної валюти існує в експортерів, в імпортерів інша потреба — купувати її. На світовому валютному ринку відбувається постійна зміна курсу валют. Як результат — змінюється реальна вартість що купується або продається за валюту товару і вигідний контракт може стати невигідним або навіть збитковим. Звичайно ж, можлива й зворотна ситуація, коли прибуток приносить зміна курсу валюти, але торгові компанії не ставлять завдання отримувати прибуток від зміни валютних курсів. Їм важливо мати можливість планування реальної собівартості товару, що продається або купується, тому компанії широко використовують хеджування валютних ризиків. Грошові кошти, майбутні доходи або витрати в іноземних валютах схильні до валютному ризику. Як правило, облік в компанії ведеться в якійсь певній валюті (наприклад, у доларах США), отже, в результаті переоцінки статей в іноземних валютах можливі прибутки або збитки при зміні курсів валют даних.
Хеджування валютного ризику
Під хеджуванням валютного ризику розуміється захист коштів від несприятливого руху валютних курсів, укладена у фіксації поточної вартості цих коштів за допомогою укладення угод на ринку FOREX. Хеджування приводить до того, що для фірми зникає ризик зміни курсів, і це дає можливість планування діяльності та передбачити фінансовий результат, який не спотворюється курсовими коливаннями. Угоди на ринку FOREXздійснюються за принципом маржинальної торгівлі. Даний вид торгівлі має певний ряд особливостей, які і зробили його досить популярним. Малий стартовий капітал дозволяє здійснювати операції на суми, багато разів (в десятки і сотні разів) перевищують його. Дане перевищення є кредитним плечем (Leverage). Тут торгівля проводиться без реального постачання грошей і це скорочує накладні витрати і надає можливість відкриття позиції, як покупку, так і продажем валюти (у тому числі відмінній від валюти депозиту). Хеджування валютного ризику за допомогою угод без руху реальних засобів (з використанням кредитного плеча) має особливість, воно дозволяє не відволікати з обороту компанії значні грошові кошти.
Виділяють два основних типи хеджування — хеджування покупця і хеджування продавця. Для зменшення ризику, пов'язаного з можливим зростанням ціни товару, використовується хеджування покупця. Для обмеження ризику, пов'язаного з можливим зниженням ціни товару в протилежній ситуації, застосовується хеджування продавця.
Загальним принципом хеджування при зовнішньоторговельних операціях є відкриття валютної позиції на торговому рахунку убік майбутньої операції з конвертування коштів. Імпортеру необхідно купувати іноземну валюту, він заздалегідь відкриває позицію покупкою валюти на торговому рахунку, при настанні моменту реальної покупки валюти у своєму банку, закриває її. Експортеру треба продавати іноземну валюту, він заздалегідь відкриває позицію продажем валюти на торговому рахунку, і при настанні моменту реального продажу валюти у своєму банку, закриває цю позицію.
Плата за хеджування валютних ризиків
Як показує практика, за зниження ризику майже завжди доводиться платити. При використанні хеджування виникають деякі статті витрат. Будь-яка укладати угоди на ринку FOREX пов'язана з витратами у вигляді різниці цін купівлі та продажу валюти (спред). Однак при сформованій ринковій практиці ця різниця, як правило, становить 0.05% — 0.1% від суми угоди і це несуттєво.
Позицію змушені тримати відкритою протягом тривалого терміну часу, і кожен день робиться перенесення позиції на наступну дату (ролловер) з урахуванням різниці процентних ставок за валютами, що беруть участь в операції. При сформованій ринковій практиці це складає приблизно 0.01% на добу, що за місяць становить 0.3% від суми угоди. Але, в залежності від напрямку угоди (купівля або продаж), клієнт буде або платити цю суму за перенесення позиції, або одержувати цю суму.
Щоб відкрити позицію, потрібно внести гарантійний депозит. Величина такого депозиту зазвичай складає від 1% до 5% від суми угоди, що укладається. Після закриття позиції депозит можна зняти з торгового рахунку (з урахуванням прибутку або збитку).
Витрати на хеджування дуже незначні в порівнянні з сумою хеджіруемих контрактів. Метою хеджування є зниження ризику потенційних втрат, а не отримання додаткового прибутку. Тому ефективність хеджування можна оцінити тільки з урахуванням основної діяльності торгової компанії. При грамотно побудованої програмі хеджування зменшується не тільки ризик, але й витрати за рахунок вивільнення ресурсів компанії.
Про ринок FOREX
Історія FOREX
Чому рухаються курси валют
Основи торгівлі на FOREX
Поради трейдерам
Правила управління капіталом
Як відкрити Демо-рахунок
Як відкрити угоду
Специфікація контрактів FOREX
Статті про FOREX
|
|
