Чому рухаються курси

Від чого залежить рівень валютного курсу, форекс прогнози

Рух капіталу

Фактор, що визначає рух капіталу, тісно пов'язаний зі спекуляцією валютою. Якби мова йшла тільки про експорт товарів або платежі по поточних операціях, то курс іноземної валюти, можливо, був би млявим і коливався досить незначно. Однак коли курс євро падає з 1.04 до 0.97 доларів за євро, багато хто починає побоюватися, що він впаде ще більше. Тому вони намагаються звільнитися від євро. Збільшення продажів єдиної європейської валюти і скорочення попиту на неї в результаті короткострокових спекулятивних рухів капіталу сприяє ще більшого зниження її курсу.

    Таким чином, невеликі коливання валютного курсу часто мимовільно збільшуються внаслідок руху «гарячих грошей», які переміщуються з однієї країни в іншу при будь-яким чуткам про те що насуваються проблеми, зміні політичного напрямку або ж коливанні валютного курсу. Коли така «втеча капіталу» починається у великих масштабах і в якому-небудь одному напрямку, то це може привести до різких рухів валютних курсів і навіть до фінансової кризи. Про це можна знайти інформацію в різних статтях і форумах форекс.

Що викликає рух валютного курсу:

1. Вихід даних і очікування виходу даних

    До поняття «дані» можна віднести настання наступних подій: вихід (публікація) економічних індикаторів країн-господарів торгованих валют, повідомлення про зміну процентних ставок у цих країнах, огляди стану економік та інші події, що роблять істотний вплив на валютний ринок (наприклад, кінець фінансового року в Японії 31 березня, представлення міністром фінансів парламенту проекту державного бюджету та ін.) Про них ви можете дізнатися відвідавши будь-який форум форекс.

    Очікування якої-небудь події і настання цієї події є сильними каталізаторами руху валютних курсів. Важко сказати, що надає більш сильний вплив на ринок — сама подія, або його очікування, але можна сказати з упевненістю, що вихід серйозних даних може призводити до значних і тривалих рухів курсів валют. До таких важливих даних належать: Nonfarm payrolls, GDP, Industrial production, CPI, PPI та деякі інші.

    Дата і час виходу того чи іншого індикатора заздалегідь відомі. Існують так звані календарі економічних індикаторів і найбільш важливих подій в житті окремих держав (із зазначенням конкретних дат, або приблизного часу їх виходу). До цих подій ринок готується. З'являються очікування і форекс прогнози того, яке значення того чи іншого індикатора може вийти, і як воно може бути інтерпретовано.

    Вихід даних може привести до різких коливань валютних курсів. Залежно від того, як учасники ринку інтерпретують той чи інший індикатор, курс може піти як в одну, так і іншу сторону. Цей рух курсу може призвести до посилення вже існуючого тренда, його корекції, або початку нового тренда. Той чи інший результат залежить від кількох факторів: ситуації на ринку, економічного стану країн-господарів розгляд валют, попередніх очікувань і настроїв, і, нарешті, значення конкретного індикатора.

    Наприклад, після виходу серії зростаючих значень індикаторів: GDP, Nonfarm payrolls, CPI, PPI на ринку можуть з'явитися розмови про можливе підвищення процентних ставок у США. Навіть якщо ця зміна відбудеться через кілька місяців, вже зараз активно починають купувати долари США проти інших валют. Таким чином, починається up-trend по долару США — стійка тенденція посилення долара проти інших валют. Після виходу повідомлення про зміну ставки може початися корекція на цей рух. Цю та іншу інформацію Ви можете дізнатись зайшовши на будь-який форум форекс, а так дізнатися іншу інформацію, як формуються форекс прогнози.

    З виходом тих чи інших даних (або будь-якої інформації, яка впливає на ринок) пов'язані такі приказки: «продавай при виході хороших даних» (sell good news), і «купуй на чутках, продавай на фактах» (buy on rumor, sell on fact). Ці приказки підходять до ситуацій, коли ринок очікує настання якої-небудь події.

    Ще до виходу інформації про цю подію відбувається рух курсу в певному напрямку (напрямку інтерпретації майбутньої події), тобто ринок «закладається». Тому часто після виходу даних (якщо інформація відповідає очікуванням) курс рухається в протилежному напрямку. Це пов'язано з тим, що, на очікуваннях були відкриті позиції і коли сталося те, чого чекали — відбувається закриття цих позицій. Відбувається так званий «profit taking» (зняття прибуток). Ситуації, коли відбуваються подібні події, характеризуються вираженням «priced in» (тобто настання даної події вже закладено в ціну — мається на увазі курс однієї валюти по відношенню до іншої). Таку інформацію можна отримати відвідавши популярний форум форум форекс.

2. Діяльність фондів

    Перше місце за силою впливу на довгострокові тенденції в русі валютних курсів займають фонди (хеджеві, інвестиційні, страхові, пенсійні). Один з напрямків їх діяльності — це інвестування у певні валюти. Володіючи величезними засобами, вони здатні надовго змусити курс рухатися у визначеному напрямку. Управлінням засобами фондів займаються менеджери фонду (fund managers). Вони є справжніми професіоналами своєї справи.

    Залежно від принципів роботи вони можуть відкривати довгострокові, середньострокові і короткострокові позиції. Менеджери фондів приймають рішення на основі серйозного аналізу фінансових ринків. У них на озброєнні знаходяться всілякі типи аналізу: фундаментальний, технічний, комп'ютерний, психологічний, аналіз взаємопов'язаних ринків. Фондові менеджери на основі обробленої інформації намагаються передбачити наслідки тих чи інших подій, щоб вчасно відкрити позиції в потрібному напрямку. Таким чином, одним із завдань їх діяльності є гра на випередження.

    Менеджери намагаються представити картину світу валютного ринку цілком (так би мовити з висоти свого польоту), і коли картина ясна, відбувається вибір інструментів для роботи та напрямки торгівлі. Звичайно, ні один з видів аналізу не може дати ідеального результату. Однак, використовуючи відпрацьовану (і досконалу) систему торгівлі і володіючи значними коштами, фонди здатні починати, посилювати і корегувати найсильніші тренди.

3. Діяльність експортерів та імпортерів

    Експортери та імпортери є користувачами валютного ринку (market users) в чистому вигляді. В експортерів існує постійний інтерес продавати іноземну валюту, а в імпортерів — купувати її. При солідних фірмах, що займаються експортно-імпортними операціями, існують аналітичні відділи, які спеціалізуються на прогнозуванні валютних курсів з метою більш-менш вигідно продати чи купити іноземну валюту.

    Значний вплив експортерів та імпортерів на ринок спостерігається на японському ринку долара проти ієни. Якщо на ринку не спостерігається сильних тенденцій, то експортери не пускають курс високо вгору, а імпортери — глибоко вниз. Таким чином, вони здатні якийсь час утримувати курс у визначеному діапазоні рівнів (створюють «range trading»). Час від часу в аналітичних оглядах ринку долара проти ієни вказуються рівні можливого виходу на ринок експортерів (рівень опору) та імпортерів (рівень підтримки).

    Для експортерів та імпортерів також важливо відстеження трендів і з точки зору хеджування валютних ризиків. За допомогою відкриття позиції протилежної майбутньої операції відбувається мінімізація даного виду ризику (хеджування валютних ризиків). Вплив експортерів і імпортерів на ринок є короткостроковим і не є причиною глобальних трендів, оскільки обсяги зовнішньоторговельних операцій незначні в порівнянні із загальним обсягом операцій на валютному ринку. Найчастіше їх діяльність створює на ринку відкати (корекції), оскільки при досягненні визначених рівнів стає вигідним продати чи купити іноземну валюту.

4. Висловлювання політичних діячів

    Висловлювання, здатні вплинути на рухи курсів валют, з'являються під час різних доповідей, самітів, зустрічей, прес-конференцій і т.д. (наприклад, зустрічі лідерів країн Великої Сімки або прес-конференція після чергового обговорення процентних ставок).

    Журналісти інформаційних агентств (Reuters, Bloomberg та ін) уважно стежать за подібними виступами і в режимі реального часу вставляють найгарячіші висловлювання на колонки новин своїх агентств (так звані «hot lines» або «hot news»). За силою впливу на ринок ці висловлювання можна порівняти з економічними індикаторами.

    Найчастіше дата і час того чи іншого виступу відомі. До цих подій ринок готується, тому незадовго до їх настання з'являються прогнози або чутки про те, що може бути сказано і як це може бути інтерпретовано. Однак бувають ситуації, коли це відбувається несподівано для ринку. Тоді на ринку можуть початися сильні рухи валютних курсів, які не завжди передбачувані.

    Так, після сенсаційного повідомлення про відставку міністра фінансів Німеччини Оскара Лафонтена (Oskar Lafontaine), єдина європейська валюта (євро) подорожчала щодо американського долара на майже 400 пунктів всього за дві години.

    Якщо ті чи інші висловлювання несуть в собі довгострокові наслідки (наприклад, можливість зміни процентних ставок, принципів формування державного бюджету та ін), то такі рухи можуть перетворитися на довгострокові тренди. Наприклад, два рази на рік (взимку і влітку) всі ринки пильно стежать за виступами глави Федеральної резервної системи Алана Грінспена перед двома банківськими комітетами Конгресу США (Humphrey Hawkins testimony). У процесі цих виступів учасники ринку роблять спроби знайти в його словах хоч невеликий натяк на майбутній напрямок зміни процентних ставок у Сполучених Штатах. Залежно від того, як учасники ринку інтерпретують слова Грінспена, може встановитися той чи інший тренд по долару США.

    По відношенню до політичних діячів існує таке поняття, як «замовляння курсу». Це означає, що в певні моменти часу, коли курс національної валюти досягає рівнів, несприятливих для певної держави, вони починають говорити, що, на їхню думку, курс вже далі не піде, що вони не допустять подальшого руху, що можлива інтервенція і т. п. А оскільки цим людям довіряють (у них вже є сформований авторитет і вони мають певні повноваження), то їх слова починають безпосередньо впливати на ринок.

    Найчастіше це відбувається після сильного і довгострокового тренда в один бік. Тому після подібних висловлювань трейдери можуть вирішити «не спокушати долю» і почати «скверу» (закривати існуючі позиції). А це, у свою чергу, приводить до корекції даного тренду.

    Коли курс дійсно знаходиться на критичних рівнях, то слідом за висловлюваннями можуть піти й інтервенції центральних банків. А це дуже сильна по впливу на ринок подія — курс може пройти не одну сотню пунктів у бік напрямки інтервенції за короткий час (іноді за кілька хвилин). Крім того, інтервенція може змусити учасників ринку побоюватися відкривати позиції в старому напрямку. Це, у свою чергу, може призвести до обвальним рухам валютного курсу.

5. Діяльність центральних банків

    Свій вплив на валютний ринок держава здійснює через центральні банки. Якщо центральний банк певної держави абсолютно не втручається в валютообмінні операції шляхом купівлі та продажу іноземної валюти на міжнародному валютному ринку, то внутрішня валюта знаходиться в стані «вільного плавання». На практиці таке трапляється вкрай рідко. Країни, що мають плаваючі курси, час від часу намагаються вплинути на курс своєї валюти за допомогою валютних операцій.
    В інтересах розвитку виробництва та зростання споживання держави повинні займатися регулюванням валютного курсу. Зазвичай використовується пряме і непряме регулювання. Опосередковано регулювання здійснюється через кількість що знаходяться в обігу грошей, рівень інфляції і т.д. До прямих можна віднести дисконтну політику і валютні інтервенції на валютних ринках. Валютні інтервенції пов'язані з різким викидом або настільки ж різким вилученням значних обсягів валюти з міжнародного ринку. Вихід центрального банку на валютний ринок відбувається через комерційні банки. Оскільки обсяги дуже великі (мільярди доларів), то валютні інтервенції призводять до значних рухів валютних курсів.

    Наприклад, в 1998 р. центральний банк Японії (Bank of Japan) провів кілька валютних інтервенцій, метою яких було запобігання подальшого здешевлення ієни проти долара США. На ринок було викинуто кілька мільярдів доларів, що призвело до значного падіння курсу долара проти ієни.

    Центральні банки різних країн можуть також здійснювати і спільні інтервенції на валютному ринку. Під час однієї з інтервенцій на ринку долара проти ієни в 1998 році в ній брала участь ФРС (Федеральна резервна система США).

    Якщо на певному етапі економічного розвитку необхідно девальвувати (знецінити) національну валюту, то держава збільшує пропозицію своєї валюти на міжнародному ринку. Часто це робиться за рахунок додаткової емісії грошових знаків. Якщо потрібно підняти в ціні грошову одиницю, центральний банк скуповує на міжнародному валютному ринку свою власну валюту. Таке придбання власної валюти відбувається за рахунок наявної у банку іноземної валюти.

    Наприклад, Національний банк Швейцарії (SNB) довгий час дотримувався політики дешевого швейцарського франка. Тому, коли відбувалося його значне подорожчання, Національний банк Швейцарії «виходив» на ринок і додавав ліквідності (тобто збільшував пропозицію франків на ринку під більш низький відсоток) і цим знижував курс національної валюти.